Informe sobre el Estado de la Deuda Pública Argentina
En el contexto económico actual de Argentina, la deuda pública ha experimentado cambios significativos desde la asunción del presidente Javier Milei en diciembre de 2023. Desde entonces, la deuda pública en situación de pago normal ha crecido a un ritmo acelerado, alcanzando USD 455.935 millones en agosto de 2024, lo que representa
un incremento de USD 87.709 millones en solo ocho meses. Este aumento se traduce en un promedio de casi USD 11.0000 millones por mes.
El gobierno ha enfrentado desafíos en la refinanciación de la deuda de capital, que representa más de la mitad de los vencimientos totales en 2025. A pesar de contar con reservas internacionales y un apoyo político inicial, no se logró refinanciar la deuda en moneda extranjera, lo que resultó en un desendeudamiento “forzoso” de USD 8.980 millones en moneda extranjera. A partir de enero de 2024, se ha observado un crecimiento sistemático del endeudamiento en moneda local, que aumentó en USD 41.869 millones entre noviembre de 2023 y agosto de 2024. Este aumento se atribuye en gran parte al traspaso de la deuda del BCRA al Tesoro Nacional, utilizando instrumentos como el BONCER y las LECAP. A pesar del desendeudamiento en moneda extranjera, la situación fiscal se ve afectada por este incremento en la deuda local.
Por otro lado, las grandes empresas han contribuido al ingreso de divisas mediante un considerable endeudamiento en moneda extranjera. Durante los primeros siete meses de 2024, los pagos por préstamos financieros y títulos de deuda fueron superavitarios en USD 1.482 millones, lo que contrasta con el promedio anual del gobierno anterior, que fue deficitario. La emisión bruta de obligaciones negociables, el principal instrumento de endeudamiento privado, alcanzó USD 3.695 millones entre enero y julio de 2024, con empresas destacadas como YPF y Grupo Clarín participando
activamente. Este fenómeno refleja un dinamismo en el sector privado, aunque plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de este endeudamiento en el actual contexto macroeconómico.
En conclusión, la deuda pública argentina ha mostrado un aumento dramático desde la llegada de Javier Milei al poder, impulsada por la falta de refinanciación en moneda extranjera y un aumento del endeudamiento en moneda local. La estrategia de desendeudamiento forzoso, junto con el crecimiento del endeudamiento privado, subraya la complejidad de la situación fiscal del país. Este informe destaca la necesidad de estrategias más sostenibles para manejar la deuda y los compromisos financieros del país, así como la importancia de evaluar las implicaciones a largo plazo de las políticas implementadas.